Alphabet三季度利润降25%，AI支出致股价暴跌
先了解这件事
Alphabet 公布 2026 年第三季度财报后股价大跌：净利润同比下降 25% 至 262 亿美元，低于分析师预期；营收同比增长 25% 至 1276 亿美元，同样不及预期。公司维持 2026 年 1950 亿至 2050 亿美元的资本支出指引，并预计 2027 年大幅增加。 利润下滑与 AI 投入直接相关。当季资本开支约 513 亿美元，自由现金流为负 90.7 亿美元，远差于分析师预期的负 27 亿美元；其中 52 亿美元现金用于和解一项源于 2018 年的欧洲监管罚款。谷歌云收入翻倍至约 307 亿美元，但搜索广告收入约 630 亿美元、连续第二个季度低于预期。首席商务官 Philipp Schindler 称，AI Mode 查询变现率较低，拖累了广告收入。 财报后股价盘后跌约 10%，周四盘中一度跌 13.5%，市值从约 3.9 万亿美元降至约 3.4 万亿美元，单日蒸发约 5000 亿美元。
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事件进展
5 个进展
- 10月29日 16:54 · 3 篇报道Alphabet三季度自由现金流为负，盘前跌10%CNBC · 科技：Alphabet 股价暴跌近 13% 创史上最差单日，市值蒸发 5000 亿美元
- 10月29日 12:36 · 2 篇报道Alphabet发布三季度财报钛媒体 · 大公司：谷歌云收入翻倍，Alphabet 股价为何跌超 10%
- 10月29日 07:39 · 1 篇报道Alphabet Q3利润不及预期 盘后股价跌超10%卫报 · 科技：Alphabet 利润不及预期，市值蒸发 5000 亿美元
- 10月29日 04:09 · 6 篇报道谷歌发布2026财年前三季度及第三财季财报Google · 官方博客：Alphabet Q3 2026 财报电话会：CEO 称营收同比增长 25%，Gemini 4 Carbon 发布
- 10月29日 00:33 · 1 篇报道Alphabet维持2026年资本支出指引不变CNBC · 科技：Alphabet 维持 2026 年资本支出不变、预计 2027 年大幅增加，股价跌 10%
报道时间线
沿着报道，了解事件的不同侧面。
- 21世纪经济报道 · 公司Meta、Alphabet、亚马逊财报：AI收入狂飙，自由现金流集体转负
Meta、Alphabet、亚马逊2026年第三季度财报显示AI需求强劲，但三家巨头罕见地同季录得负自由现金流，净流出分别约21亿、91亿和424亿美元。Alphabet谷歌云收入同比增长103%至307亿美元，亚马逊AWS收入增长39%至460亿美元，但天量资本开支吞噬现金流，财报后股价重挫。标普全球评级预计其覆盖的六家超大规模企业2026年和2027年将出现负自由经营现金流。
- 21世纪经济报道 · 公司谷歌AI资本支出大增致自由现金流恶化，字母表股价单日暴跌12.64%
谷歌母公司字母表10月29日股价单日暴跌12.64%，创上市以来最大单日跌幅，市值蒸发约5000亿美元（约合人民币3.33万亿元），原因是AI资本支出大增、自由现金流恶化。同日亚马逊三季度净销售额与AWS收入好于预期，但每股收益和四季度指引中值低于预期，盘后跌超7%；英特尔三季度指标符合预期，但下季度营收和每股收益指引均不及预期，盘后一度暴跌超22%。
- 第一财经 · 科技五家科技巨头财报出炉，亚马逊、Alphabet、Meta 三家自由现金流为负
美股七姐妹中已有五家公布最新季度财报，亚马逊、Alphabet 和 Meta 单季自由现金流分别净流出约335亿美元、91亿美元和21亿美元，微软与特斯拉则为正。三大云业务收入同比分别增长39%、48%和103%，但资本开支高企令部分巨头现金流承压，Alphabet 财报后股价跌超12%。
- 虎嗅 · 科技与人才AI红利究竟被谁吃了？硅谷巨头财报周与AI产业链收益分配调查
硅谷巨头财报周显示AI红利分配失衡：亚马逊AWS三季度营收同比增长39%，但集团过去12个月自由现金流转为负424亿美元；Alphabet股价10月29日暴跌12.64%，市值蒸发超5000亿美元。
- 虎嗅 · 原生RSS谷歌母公司Alphabet季度业绩不及预期，市值一夜蒸发近5000亿美元
Alphabet第三季度营收和调整后每股收益均不及预期，自由现金流转负至90.7亿美元，谷歌-A股价收跌12.64%，创2004年上市以来最大单日跌幅，市值单日蒸发近5000亿美元（约合人民币3.33万亿元），为美股史上第二大单日市值损失。纳指当日跌1.38%，亚马逊和英特尔盘后财报同样令人失望，股价分别跌约5%和20%。
- BBC · 科技Google 自家人工智能搜索冲击广告销售，市值蒸发 5000 亿美元
Alphabet 季度总营收同比增长 25% 至 1276 亿美元，但利润下降 25%，自由现金流为负且超过 90 亿美元，几乎全部新增支出投向 Google 的 AI 投资。Google 搜索默认展示 AI 摘要，影响了该季度可售出的广告数量，广告是 Alphabet 绝大部分业务。公司市值一日内从 3.97 万亿美元降至 3.46 万亿美元，股价当日跌近 13%。
- cnBetaAlphabet 市值单日蒸发 5110 亿美元，AI 拖累谷歌搜索广告营收
Alphabet 第三季度不含合作伙伴分成的营收 1112 亿美元，低于分析师预期，搜索广告增速为五个季度来最慢；财报电话会上首席商务官 Philipp Schindler 称新推出的 AI Mode 标签页拖累业绩，AI 查询变现能力较低。
- 21世纪经济报道 · 公司谷歌微软财报对比：云业务高增长，现金流差距拉大
Alphabet第三季度营收同比增长25%至1276亿美元，谷歌云收入同比增长103%至307.1亿美元，但自由现金流降至负91亿美元；微软2027财年第一季度营收同比增长19%至922.8亿美元，Azure收入增长48%，扣除资本支出后仍有约186.3亿美元现金结余。财报发布后Alphabet盘后股价大跌约10%，微软上涨约3%。
- CNBC · 科技Alphabet 财报后股价或创纪录大跌，拖累纳斯达克期货走低
Alphabet 盘前跌超 10%，若今日跌幅超过 9.77% 将创其财报后最差单日表现；本次财报 EPS 与营收双双不及预期，为 2022 年第四季度以来首次。搜索业务营收连续第二个季度不及预期，投资者担忧 AI 聊天与智能体侵蚀 Google 搜索份额。Google Cloud 营收翻倍以上增长，CFO 称 TPU 系统是"重要贡献者"。
- Business Insider · 企业与职场Alphabet 财报不及预期，市值单日蒸发约 5000 亿美元
Alphabet 周四股价一度跌 13.5%，市值从约 3.9 万亿美元降至 3.4 万亿美元，若跌势延续将是史上第二大单日市值损失。周三财报显示自由现金流为负约 91 亿美元、利润低于华尔街预期，搜索收入 630 亿美元不及预期且环比基本持平。Google 首席商务官称 AI Mode 查询增长强劲但变现率较低，并宣布首次在国际市场向更多用户推出 AI Mode 广告。
- CNBC · 科技微软下调年度资本支出预期至1700亿美元，Alphabet维持1950亿至2050亿美元指引
微软将年度资本支出预期从1750亿美元下调至1700亿美元，Alphabet维持1950亿至2050亿美元指引，两家公司三季度资本支出均低于分析师预期。微软CFO Amy Hood称第三方GPU供应商交付延迟，部分算力将推迟至2027年上半年；Alphabet当季自由现金流为负超90亿美元，盘后股价跌约10%。CoreWeave、Nebius、IREN及Oracle股价在财报后下跌。
- CNBC · 科技Alphabet 财报不及预期，AI 首次真正侵蚀搜索业务
Alphabet 第三季度搜索及其他业务收入同比增长 12% 至约 630 亿美元，连续第二个季度低于预期，同期搜索查询量增速为五年来最强。公司称汇率是搜索收入放缓的最大因素，并预计第四季度汇率影响更大；财报后股价盘后跌约 10%，季度自由现金流为负 90 亿美元。云业务收入翻倍至近 310 亿美元，云积压订单约 5600 亿美元。
- 钛媒体 · 大公司微软、谷歌、亚马逊云业务Q3业绩对比：AI资本开支压力持续加大
微软和谷歌三季度业绩同步放榜，谷歌Q3资本性支出达514亿美元、同比增114%，自由现金流亏空扩大至负91亿美元；微软资本性支出452亿美元、同比增约30%，自由现金流仍为正186亿美元。微软云收入639亿美元、Azure同比增48%，谷歌云收入307亿美元、同比增103%，但Alphabet净利润同比缩减25%、EPS 2.12美元不及预期。
- CNBC · 科技Alphabet 股价暴跌近 13% 创史上最差单日，市值蒸发 5000 亿美元
Alphabet 第三季度自由现金流为负 90.7 亿美元，远逊分析师预期的负 27 亿美元，股价周四盘前一度跌 10%，若收盘跌超 9.77% 将创 2004 年上市以来最差财报后表现。搜索广告收入同比增长 12% 至 633.5 亿美元但不及预期，公司称部分受 AI Mode 变现率较低影响，并维持全年 1950 亿至 2050 亿美元资本支出指引。
- 财联社 · 公司报道AI云大厂股价剧烈分化：甲骨文大涨、Alphabet重挫，市场在奖励克制还是惩罚开支？
甲骨文10月28日股价收涨10.73%，同日Alphabet盘前重挫逾10%，AI云大厂因资本开支与现金流预期不同而剧烈分化。甲骨文预计资本开支在2027至2028财年见顶、2029财年下降，自由现金流2028财年下半年转正、2029财年超300亿美元。谷歌第三财季营收和利润均不及预期，连续两个季度自由现金流为负。
- cnBeta谷歌股价暴跌10% 第三季度人工智能支出达513亿美元引发担忧
Alphabet第三季度自由现金流降至负91亿美元，AI资本开支达513亿美元，谷歌股价盘后跌超10%。谷歌首席商务官承认“人工智能模式”蚕食传统搜索流量、拉低广告变现能力，搜索广告营收同比增12%至634亿美元。集团营收同比增25%至1276亿美元，净利润同比降25%至262亿美元，谷歌云营收翻倍至307亿美元。
- 虎嗅 · 科技与人才谷歌发布 Gemini 4 Carbon 重夺大模型第一，Alphabet 三季度资本开支同比增约114%
谷歌10月29日发布旗舰模型 Gemini 4 Carbon，在 Artificial Analysis Intelligence Index v5.0 榜单以59分排名第一，超过 Claude Opus 5.5 和 GPT-6 Astra，API 输入每百万 Token 2美元、输出10美元。
- 钛媒体 · 大公司谷歌云收入翻倍，Alphabet 股价为何跌超 10%
Alphabet 三季度谷歌云收入达 307 亿美元、同比增长 103%，但自由现金流为负 90.7 亿美元，股价盘后跌超 10%。当季资本开支约 514 亿美元，已达经营现金流的 121%，公司维持 2026 年 1950 亿至 2050 亿美元资本开支指引。谷歌云营业利润率升至约 36.2%，但四季度第三方过渡性算力使用扩大将令利润率承压。
- 21世纪经济报道 · 公司微软与谷歌财报冰火两重天：微软营收超预期股价涨，Alphabet 云业务翻倍但广告不及预期股价跌
美东时间10月28日，微软公布2027财年第一季度营收922.79亿美元、同比增长19%，主要指标均超市场预期，股价盘后一度涨超6%；同日Alphabet发布2026年第三季度营收1275.77亿美元、同比增长25%，因搜索广告收入不及预期，股价盘后一度跌超10%。
- 虎嗅 · 原生RSS谷歌发布 Gemini 4 Carbon 登顶评测榜首，Alphabet 财报后市值蒸发超 3000 亿美元
谷歌发布新旗舰模型 Gemini 4 Carbon，在 Artificial Analysis Intelligence Index v5.0 以 59 分排名第一，超过 Claude Opus 5.5 的 58 分和 GPT-6 Astra 的 57 分，但暂未开放 API，首发仅面向经审核的网络安全防御者。
- 钛媒体 · 大公司Gemini 4 Carbon 登顶智能指数，能帮谷歌挽回颜面吗？
谷歌在 Alphabet 第三季度财报电话会前约3小时发布旗舰模型 Gemini 4 Carbon，以59分登顶 Artificial Analysis 智能指数 v5.0，超过 Claude Opus 5.5 和 GPT-6 Astra。
- 虎嗅 · 科技与人才Gemini 4 Carbon能给谷歌挽尊吗？
谷歌10月28日发布Gemini 4 Carbon，以59分登顶Artificial Analysis智能指数，超过Claude Opus 5.5和GPT-6 Astra。同日Alphabet三季度自由现金流为负90.65亿美元，盘后一度跌超10%。但速度比Argon慢约2至4倍，幻觉率从4%升至11%，暂未全面开放。
- 卫报 · 科技Alphabet 利润不及预期，市值蒸发 5000 亿美元
Alphabet 周三盘后股价跌超 10%，市值蒸发数千亿美元。7-9 月净利润同比下滑 25% 至 262 亿美元、每股 2.12 美元，低于 FactSet 分析师预期，其中因 SpaceX 持股录得 87 亿美元股权投资亏损；营收增长 25% 至 1276 亿美元，广告收入增长 11% 至 820 亿美元。
- Google · 官方博客Alphabet Q3 2026 财报电话会：CEO 称营收同比增长 25%，Gemini 4 Carbon 发布
Alphabet CEO Sundar Pichai 在 Q3 2026 财报电话会上称，公司营收同比增长 25%，年化运行率已达 5000 亿美元，Google Cloud 收入增长 103%。
- Business Insider · 企业与职场YouTube 第三季度广告收入 112 亿美元，不及分析师预期
Alphabet 公布 YouTube 第三季度广告收入 112 亿美元，同比增长 9%，低于分析师 114.3 亿美元的预期，增速也从上一季度的 13% 放缓。YouTube Music 和 Premium 订阅用户已达 1.5 亿，高于 2025 年 3 月的 1.25 亿，订阅业务增速快于广告。谷歌首席商务官 Philipp Schindler 称，第三季度广告收入超过三分之一来自客厅场景。
- The Information · 科技商业Google 季度营收增长 25% 至 1276 亿美元，未达预期
Alphabet 最新季度整体营收同比增长 25% 至 1276 亿美元，低于市场预期，云业务销售额则大幅增长。第三季度营业利润上升，但净利润下降近四分之一至 262 亿美元，远低于分析师预期。
- IT之家谷歌 2026 财年前三季度归母净利润 2008.55 亿美元，同比增长 105.55%
谷歌 2026 财年前三季度（1 月至 9 月）营业总收入 3572.69 亿美元，同比增长 23.62%，归母净利润 2008.55 亿美元，同比增长 105.55%。第三财季营收 1275.77 亿美元，同比增长 25%、环比增长 6.5%，但归母净利润 261.7 亿美元，同比下降 25.18%。第三财季自由现金流由盈利 244.61 亿美元转为净流出 90.65 亿美元。
- CNBC · 科技Alphabet 维持 2026 年资本支出不变、预计 2027 年大幅增加，股价跌 10%
Alphabet 维持 2026 年资本支出不变并预计 2027 年大幅增加，股价下跌 10%。分析师预计其三季度营收 1282 亿美元、同比增长 25%，资本支出增长 130% 至 552 亿美元，云业务增长 90% 至 287 亿美元。公司 7 月已将全年资本支出指引上调至 1950 亿至 2050 亿美元，并首次出现负自由现金流。
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